Kupnja zlata na 3000 dolara: opasna igra asimetričnog rizika i nagrade
U noći 13. marta, Comex Gold Futures bile su prve koje su prekinule oznaku od 3000 dolara po unci.
Cijene zlata LME porasle su na visoku 2990,23 dolara, a čini se gotovo sigurno da će međunarodne cijene zlata uskoro nadmašiti 3000 dolara.
Skup podataka koje je prethodno objavljen udruživanje iz Kine Gold je prilično zanimljiv.
2024. godine godišnja prosječna cijena londonskog spot zlata porasla je za 22,97%, dok je potrošnja nakita domaće zlatne nakit pala za 24,69%. Međutim, potrošnja zlatnih barova i kovanica, koja imaju investicione atribute, porasla je za 24,54% u odnosu na godinu dana. Suočeni sa kontinuiranim porastom zlata, struktura potražnje na domaćem tržištu prošla je značajne promjene.
Međutim, za zlato, koje je podiglo gotovo 1000 dolara za samo više od godinu dana, "ekonomičnost" ulaganja na usmjerenu na očuvanje i sve veću vrijednost brzo opada, a više nije pogodna za obične ljude da nastave ulagati.
Za razliku od ostalih roba, zlato posjeduje i robu i financijske atribute, čineći svoj model cijene vrlo složenim i pod utjecajem brojnih faktora.
Geopolitički događaji, FEDERALNA REZERVATNA MOGUĆNA POLITIKA, Fluktuacije u američkom dolaru, kretanja kamatnih stopa, kupovine zlata u centralnoj banci, promjene u institucionalnim položajima, pa čak i omjeri cijena između zlatnih i roba poput grube nafte i kombinezone nafte nafte.
Istovremeno, dominantna logika iza zlatnih kretanja cijena varira na različitim tržišnim fazama, pa čak i profesionalni investitori ne mogu precizno predvidjeti smjer cijene zlata.
S druge strane, obični investitori nemaju profesionalno znanje i nemaju dovoljno razumijevanja makro tržišta. Njihovi investicijski kanali takođe su relativno ograničeni. Osim kupovine fizičkog zlata kroz banke i zlatne trgovine, malo može savladati specijalizirane financijske alate poput budućnosti i opcija, što otežava zaključavanje i zaštitu od svojih investicijskih rizika.
To svojstveno čini običnim investitorima "prirodne" zlatne bikove. U određenoj mjeri je to slično običnim investitorima koji kupuju akcije, gdje mogu dobiti samo razlike u cijenama kada se cijene zlata i cijene dionica rastu, predstavljaju tipičan jednosmjerni položaj.
Međutim, začinjene investitore za berzu znaju da otkupna cijena dionica direktno određuje nivo investicijskog rizika i povrat.
Učinimo jednostavan izračun. Pretpostavimo da se zaliha izdiže sa 10 do 20 dolara. Investitori koji su kupili na 10 dolara mogu postići 100% povratak, dok su oni koji su kupili na 15 dolara, vidi njihov maksimalni povratni pad na 33%. Ako se kupi na 18 USD i prodaje se na 20 USD, zarada je samo 10%.
Ovaj princip se odnosi i na obične ljude koji ulažu u zlatne barove. Što je veća međunarodna cijena zlata porasla, niži potencijalni povrat ulaganja, a veći rizik od pada cijena.
U tradicionalnom kineskom mišljenju ljudi su navikli na funkcije koje sačuvaju na vrijednosti i povećanju vrijednosti zlata. Međutim, nijedna roba ne može rasti u nedogled, a zlato nije izuzetak.
Gledajući se na cijene trendova londonskog zlata od 1970. godine, bilo je najmanje tri značajna patnja, u rasponu od dvije do dvadeset godina.
Od 1981. do 2020. godine, iako je cijena londonskog zlata fluktuirala, općenito je bila u ciklusu prema dolje. Cijena je našunjena na 589,75 dolara po unci 1980. godine, a zatim je prepolovljena na 284,5,5,5 po unci 1985. godine. Od 1988. do 1992. godine, zlato je doživjelo pet uzastopnih godina negativnih povratka.
Najnoviji sistemski pad bio je od 2013. do 2015. godine tokom kojih je cijena zlata pala za oko 42% u odnosu na tri godine.
Naravno, prošlost ne predviđa budućnost, a niko ne može predvidjeti kako će se cijene visokog međunarodnog zlata porasti - da li je to 3500 USD ili 4000 dolara.
Ono što je relativno sigurno je da će iskoristiti prednosti daljnjih povećanja cijene zlata, mora se snositi nesigurnim vremenskim troškovima i rizik od gubitaka čak 40%. Da li je ovo još uvijek vrijedno ulaganje za prosječnu osobu?
